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3月份中期借貸便利延續量增價平

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:中國金融新聞網
  • 發布時間:2022-03-16 10:17
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3月份中期借貸便利延續量增價平

【概要描述】  3月15日,人民銀行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作,本月MLF到期量為1000億元;本次MLF操作利率為2.85%,與上月持平。

  從量上看,本月MLF為增量續做。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,MLF加量續做能夠直接補充銀行中長期流動性,能夠引導金融機構有力擴大貸款投放。另外,在去年12月全面降準、今年1月MLF利率降低后,市場利率一度出現一個較快下行的過程。不過,2月中下旬以來,DR007、1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率、10年期國債收益率等市場利率都出現不同程度上行。本月MLF加量續做,有助于穩定市場預期,通過引導市場利率適度下行,降低企業綜合融資成本。

  光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,MLF增量續做,反映人民銀行適度增加中長期限流動性供給,有助于穩定市場預期,引導金融機構繼續加大小微、“三農”、綠色等實體經濟薄弱環節和重點領域的支持力度。

  從價上看,本月MLF利率與上月持平。上周公布的2月份金融數據顯示,2月份人民幣貸款增加1.23萬億元,同比少增1258億元;2月份社會融資規模增量為1.19萬億元,比上年同期少5315億元。專家表示,2月份金融數據表現,既有季節性原因(春節效應),也有實體經濟融資需求偏弱的原因。周茂華認為,如果將1、2月份金融數據合并來看,整體金融環境保持平穩,社融、貸款、廣義貨幣(M2)增速與名義GDP增速基本匹配,仍處于合理區間。這也是本月MLF利率保持不變的原因。

  此外,國家統計局3月15日公布的經濟數據顯示,1至2月份國民經濟恢復好于預期。具體來看,1至2月份,全國規模以上工業增加值同比增長7.5%,比2021年12月份加快3.2個百分點;全國服務業生產指數同比增長4.2%,比2021年12月份加快1.2個百分點;社會消費品零售總額同比增長6.7%,比2021年12月份加快5.0個百分點;全國固定資產投資同比增長12.2%,比2021年加快7.3個百分點。

  今年的《政府工作報告》提出,穩健的貨幣政策要靈活適度, 保持流動性合理充裕。就業優先政策要提質加力。政策發力適當靠前,及時動用儲備政策工具,確保經濟平穩運行。周茂華認為,國內經濟仍面臨“三重壓力”,當前政策重心仍是穩增長。未來貨幣政策需要根據內外環境變化,發揮總量和結構雙重功能,保持靈活適度,為實體經濟提供更有力支持,確保經濟運行在合理區間。

  王青進一步表示,當前消費偏弱、地產遇冷局面仍在持續,這意味著去年下半年以來的經濟下行壓力尚未根本緩解,再加上近期國內疫情偶有散發,多地強化防控,有可能在短期內對經濟運行形成擾動。貨幣政策穩中求進,將是穩定宏觀經濟大盤的重要支撐點。

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  3月15日,人民銀行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作,本月MLF到期量為1000億元;本次MLF操作利率為2.85%,與上月持平。

  從量上看,本月MLF為增量續做。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,MLF加量續做能夠直接補充銀行中長期流動性,能夠引導金融機構有力擴大貸款投放。另外,在去年12月全面降準、今年1月MLF利率降低后,市場利率一度出現一個較快下行的過程。不過,2月中下旬以來,DR007、1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率、10年期國債收益率等市場利率都出現不同程度上行。本月MLF加量續做,有助于穩定市場預期,通過引導市場利率適度下行,降低企業綜合融資成本。

  光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,MLF增量續做,反映人民銀行適度增加中長期限流動性供給,有助于穩定市場預期,引導金融機構繼續加大小微、“三農”、綠色等實體經濟薄弱環節和重點領域的支持力度。

  從價上看,本月MLF利率與上月持平。上周公布的2月份金融數據顯示,2月份人民幣貸款增加1.23萬億元,同比少增1258億元;2月份社會融資規模增量為1.19萬億元,比上年同期少5315億元。專家表示,2月份金融數據表現,既有季節性原因(春節效應),也有實體經濟融資需求偏弱的原因。周茂華認為,如果將1、2月份金融數據合并來看,整體金融環境保持平穩,社融、貸款、廣義貨幣(M2)增速與名義GDP增速基本匹配,仍處于合理區間。這也是本月MLF利率保持不變的原因。

  此外,國家統計局3月15日公布的經濟數據顯示,1至2月份國民經濟恢復好于預期。具體來看,1至2月份,全國規模以上工業增加值同比增長7.5%,比2021年12月份加快3.2個百分點;全國服務業生產指數同比增長4.2%,比2021年12月份加快1.2個百分點;社會消費品零售總額同比增長6.7%,比2021年12月份加快5.0個百分點;全國固定資產投資同比增長12.2%,比2021年加快7.3個百分點。

  今年的《政府工作報告》提出,穩健的貨幣政策要靈活適度, 保持流動性合理充裕。就業優先政策要提質加力。政策發力適當靠前,及時動用儲備政策工具,確保經濟平穩運行。周茂華認為,國內經濟仍面臨“三重壓力”,當前政策重心仍是穩增長。未來貨幣政策需要根據內外環境變化,發揮總量和結構雙重功能,保持靈活適度,為實體經濟提供更有力支持,確保經濟運行在合理區間。

  王青進一步表示,當前消費偏弱、地產遇冷局面仍在持續,這意味著去年下半年以來的經濟下行壓力尚未根本緩解,再加上近期國內疫情偶有散發,多地強化防控,有可能在短期內對經濟運行形成擾動。貨幣政策穩中求進,將是穩定宏觀經濟大盤的重要支撐點。

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