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降準后流動性將保持基本穩定

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:中國經濟網-《經濟日報》
  • 發布時間:2021-07-15 08:16
  • 訪問量:

降準后流動性將保持基本穩定

【概要描述】  過去一周(7月6日至12日),中國人民銀行繼續在每個交易日開展100億元的逆回購操作,期限7天,中標利率維持在2.20%不變。盡管7月9日,人民銀行宣布下調金融機構存款準備金率0.5個百分點的全面降準略超市場預期,但專家分析認為,本次全面降準依然屬于貨幣政策回歸常態后的常規流動性操作,穩健貨幣政策取向沒有發生改變。

  資金面來看,7月12日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)幾乎全線下行,僅2周期品種小幅上漲4.40個基點。具體來看,隔夜品種報1.9400%,下行26.60個基點;1周期品種報2.1630%,下行5.70個基點;1個月品種報2.3390%,下行1.20個基點。

  中國人民銀行貨幣政策委員會委員王一鳴表示,降準后,銀行體系流動性將繼續保持合理充裕。降準釋放的部分資金可以被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF),比如7月MLF到期量為4000億元。此外,7月份的稅收規模比較大,后續政府債券發行節奏也可能加快,這些都是消耗流動性的因素。降準釋放的流動性可以與這些因素適當對沖,流動性總量將保持基本穩定。

  王一鳴還指出,此次降準可以提升金融服務能力,更好支持實體經濟。近年來,隨著對實體經濟的信貸投放力度明顯加大,銀行體系存在著長期的資金需求,常規流動性操作需要涵蓋這方面需求。此次降準將釋放部分被凍結的長期流動性,在保持流動性合理充裕的同時,金融機構可以根據實體經濟需要進行資金配置,更好匹配實體經濟融資需求。

  “央行降準將釋放長期限、低成本資金,引導銀行進一步降低小微民營企業財務成本,有效對沖大宗商品價格持續上漲壓力;同時,增加制造業長期限資金投放,穩定企業發展信心,激發微觀主體活力,保市場主體、促進就業和內需恢復?!惫獯筱y行分析師周茂華表示。

  此次降準的目的是優化金融機構的資金結構,提升金融服務能力,更好支持實體經濟。不過,還是有人擔心,降準資金會不會流入房地產,推高住房價格?

  對此,周茂華認為,降準不會影響樓市穩定。一方面,此次降準不等于“大水漫灌”,國務院常務會議明確指出,“要在堅持不搞大水漫灌的基礎上,保持貨幣政策穩定性、增強有效性”;另一方面,國內堅持“房住不炒”定位,各地繼續落實樓市“三穩”任務,房地產調控政策保持高壓態勢,堅決遏制投機炒作行為。

  “降準對樓市沒有直接影響。此次降準強調的是不搞大水漫灌,是精準滴灌。房地產仍然是堅持房住不炒、因城施策。降準更多的是聚焦實體經濟,支持關鍵領域和薄弱環節?!敝袊裆y行首席研究員溫彬稱。

  植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示,雖然全面降準看上去是總量工具,但是在信貸投向方面已經做了規范。路線是明確的:一是支持中小微企業生產經營,降低其融資成本;二是支持國家重點項目,比如地方政府發專項債投向的地方重點項目,買債主體大部分是商業銀行。對于房地產而言,商業銀行房地產貸款集中度管理制度已經推出半年,全面降準后,信貸資金沒有直接進入房地產市場的可能性。(經濟日報-中國經濟網記者 姚 進)

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  • 來源:中國經濟網-《經濟日報》
  • 發布時間:2021-07-15 08:16
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  過去一周(7月6日至12日),中國人民銀行繼續在每個交易日開展100億元的逆回購操作,期限7天,中標利率維持在2.20%不變。盡管7月9日,人民銀行宣布下調金融機構存款準備金率0.5個百分點的全面降準略超市場預期,但專家分析認為,本次全面降準依然屬于貨幣政策回歸常態后的常規流動性操作,穩健貨幣政策取向沒有發生改變。

  資金面來看,7月12日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)幾乎全線下行,僅2周期品種小幅上漲4.40個基點。具體來看,隔夜品種報1.9400%,下行26.60個基點;1周期品種報2.1630%,下行5.70個基點;1個月品種報2.3390%,下行1.20個基點。

  中國人民銀行貨幣政策委員會委員王一鳴表示,降準后,銀行體系流動性將繼續保持合理充裕。降準釋放的部分資金可以被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF),比如7月MLF到期量為4000億元。此外,7月份的稅收規模比較大,后續政府債券發行節奏也可能加快,這些都是消耗流動性的因素。降準釋放的流動性可以與這些因素適當對沖,流動性總量將保持基本穩定。

  王一鳴還指出,此次降準可以提升金融服務能力,更好支持實體經濟。近年來,隨著對實體經濟的信貸投放力度明顯加大,銀行體系存在著長期的資金需求,常規流動性操作需要涵蓋這方面需求。此次降準將釋放部分被凍結的長期流動性,在保持流動性合理充裕的同時,金融機構可以根據實體經濟需要進行資金配置,更好匹配實體經濟融資需求。

  “央行降準將釋放長期限、低成本資金,引導銀行進一步降低小微民營企業財務成本,有效對沖大宗商品價格持續上漲壓力;同時,增加制造業長期限資金投放,穩定企業發展信心,激發微觀主體活力,保市場主體、促進就業和內需恢復。”光大銀行分析師周茂華表示。

  此次降準的目的是優化金融機構的資金結構,提升金融服務能力,更好支持實體經濟。不過,還是有人擔心,降準資金會不會流入房地產,推高住房價格?

  對此,周茂華認為,降準不會影響樓市穩定。一方面,此次降準不等于“大水漫灌”,國務院常務會議明確指出,“要在堅持不搞大水漫灌的基礎上,保持貨幣政策穩定性、增強有效性”;另一方面,國內堅持“房住不炒”定位,各地繼續落實樓市“三穩”任務,房地產調控政策保持高壓態勢,堅決遏制投機炒作行為。

  “降準對樓市沒有直接影響。此次降準強調的是不搞大水漫灌,是精準滴灌。房地產仍然是堅持房住不炒、因城施策。降準更多的是聚焦實體經濟,支持關鍵領域和薄弱環節。”中國民生銀行首席研究員溫彬稱。

  植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示,雖然全面降準看上去是總量工具,但是在信貸投向方面已經做了規范。路線是明確的:一是支持中小微企業生產經營,降低其融資成本;二是支持國家重點項目,比如地方政府發專項債投向的地方重點項目,買債主體大部分是商業銀行。對于房地產而言,商業銀行房地產貸款集中度管理制度已經推出半年,全面降準后,信貸資金沒有直接進入房地產市場的可能性。(經濟日報-中國經濟網記者 姚 進)

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